何謂資產配置?有必要嗎?懶人的資產配置懶人包

asset allocation

最近一年來台美股狂漲、虛擬貨幣也暴漲;鋼鐵人、航海王以及狗狗幣富豪紛紛現身。很多人都靠著近期的漲勢離財富自由多跨了好幾步,有風險意識的人就會開始想著如何安全的退場,不然都是紙上富貴。本篇為資產配置的懶人包,讓有需要的人可以妥善的移動自己的資金,在報酬與波動中取得平衡。

何謂資產配置

如同字面上的意思一般,就是將你的資產按照計畫分配到不同的項目上。例如在股市中將資金分散到不同標的,或是將資金按比例分配至股市、債券、黃金、藝術品、虛擬貨幣、房地產…等等,就是在做資產配置。

為什麼要做資產配置

資產配置主要還是與降低波動、分散風險有關。

# 犧牲少部分報酬來減少波動

高報酬沒跟你說的部份就是高風險,股市的年化報酬雖然很高,但是回檔的時候也相對驚人。所以必須透過資產配置的幫助來降低波動,達到可接受的報酬與損失。下圖為1926 到 2019年間各種股債比配置下所產生的最大報酬/損失。

# 透過分散資金達到分散風險

就如同金句 :雞蛋不要放在同一個籃子一般,透過資金的分散將系統性風險降至最低。以下影片為全世界最大避險基金創辦人 Ray Dalio 告訴你,為什麼要分散投資標的。

常見資產配置標的

# 債券

什麼是債券

債券簡單來說就是借據,借的是你的錢並標記需要定期給你的利息以及什麼時候要把錢還給你。市面上常見的債券有國家發的公債、公司發的公司債等等

資產配置中添加債券的影響

以下回測數據為股債配置對資產的影響,使用代表全球股市ETF的VT,以及代表全球債券ETF的BWX(存在時間較長)來當作參考,數據設定為初始資金投入10,000USD,之後每月投入350USD至今,依照比例分為三組:

  1. 100%股票
  2. 股債各半
  3. 100%債券
何謂資產配置?有必要嗎?懶人的資產配置懶人包

下圖為2009至今三種組合的累積淨值以及每年報酬率,可以得到下列結論:

  • 100%債券的淨值(70,124)不到100%股票(150,785)的一半,可以解讀為債配的越多報酬率影響越大。
  • 高債券比在幾次較大回調如2011、2018、2020是比較抗跌的。
  • 適度添加債券= 犧牲部分報酬,換取較低的波動率。
何謂資產配置?有必要嗎?懶人的資產配置懶人包

直接以年化報酬率來看會最清楚,100%股票的年化報酬率接近12%,用72法則來估算大約6年資產就可以翻倍。而100%債券的年化報酬率只有大約2%,要翻倍可是要36年之久。

何謂資產配置?有必要嗎?懶人的資產配置懶人包

債券小結

由上可知,在資產中加入債券會拉低報酬,但是好處是可以降低波動。所以通常會建議資金小、或是還很年輕可以抗風險時先可以不用考慮配置債券,等到中年資金變大再來考慮配置債券也不遲。

# 指數型ETF

指數型ETF就是類似0050、SPY、VT、VTI這種追蹤台灣前50大、美國前500大、各個經濟體股市指標成分股的ETF。好處就是可以分散風險、投資整個市場。透過指數型ETF將資金分散於整個市場,即可以用非常低成本的方式將在上述Ray Dalio的策略套用在股市中。

關於指數ETF投資先前的文章已經多到可以寫懶人包了,請詳見

# 其他

其他還有房地產、黃金、骨董、藝術品、現金、虛擬貨幣…等等,本質上就是透過更多的標的來分散風險。不過這已經是非常有錢的人才會考慮的項目,這裡就不多討論了。(因為我也沒有錢可以考慮…)

懶人的資產配置方法

由於ETF可以買到股市、債券,所以現今都會直接推薦買相關ETF即可。

# 指數型ETF + 債券ETF

將上述兩種好用工具指數型ETF以及債券ETF組合一下,按照想要的配置比例即可以非常容易完成資產配置。常見的建議是按照年齡來調整債券的比重,例如你現在是30歲,那就持有30%的債券。唯一的缺點是要自行再平衡,就是當股票或是債券超過你設定的比例時,要手動賣出並買進另一個標的。

資產配置

# 股債平衡型ETF

如果你連手動再平衡都懶,那你就直接買股債平衡型的ETF吧。例如AOA 就是股債比80:20的自動再平衡ETF,另外還有AOR(60:40)、AOM(40:60)、AOK(30:70)可以選擇。有不少終極懶人門就是透過複委託買進這幾檔標的。不過要注意的是越好的服務服務費也不會少,目前手續費(0.25%)與上面自行配置(0.03~0.08%)相比算是很貴。

我需要資產配置嗎?

由於資產配置是需要成本的,我們是拿可能的報酬拿去換波動率的降低。所以會建議年輕、資金小時可以不用考慮資產配置,時間拿去增加收入較為划算。而當進入中老年,資產開始慢慢變大時就建議開始做資產配置的規劃。舉例來說:

  1. 假設30歲時只有100萬可以投資,就算股市回檔損失個40%也就是40萬,短時間內你就可以再賺回40萬元。
  2. 但是60歲時你可能擁有2000萬元的部位,打算透過4%法則來當作退休金使用。這時候就算只回檔20%(400萬)對你來說都是重傷,因為你已經沒有時間與精力再去賺400萬回來了。

由上述可知,年紀以及資產大小可以當做是否要做資產配置的依據,給你參考看看。當然也不排除會有30歲的人有2000萬的案例,通常你也不用上網找答案,問問你爸或是會計師就好了…

總結

  • 資產配置可以透過犧牲部分報酬來換取資產低波動。
  • 透過指數型ETF、債券ETF是常見且好用的資產配置標的。
  • 股債平衡型ETF也不錯,唯一缺點是手續費較高。
  • 可以依照年紀、資產大小來決定你需不需要進行資產配置。

部分內容有其時效性,若有出入請以各家官方網站資訊為主。我會努力更新避免資訊落後….

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2021-05-21

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